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不过,由于市盈率基于刚过去盈利,因此我们在分析股票时,要评估这个过去盈利的代表性,同时,我们要分析预测市盈率,去对现时的股价平贵有更立体的了解。
--预测市盈率--
在那里可以找到预测市盈率呢?其实,不少大行的报告都会预测企业的盈利,而一些财经网站会以此作依归去推算出预测市盈率,因此这方面的资讯可在坊间找到,各位可综合多间预测的报告,从而更全面去预估将来的盈利。
而我则会自行推算,以过去的生意模式,加上行业环境、前景等因素去自行评估,估算其将来的盈利,然后推算出预测市盈率作分析之用。
若果是盈利较稳定的企业,盈利能预测的程度很高,那预测市盈率则较准确。相反,若企业的生意不稳定,行业变化很大,那么预测出来的盈利准确程度便较低,得出的预测市盈率要同时分析背后推算出来的基础。
--高市盈率的问题--
一般来说,超过20倍、甚至是25倍会认为开始是高的市盈率,而这股是否「受得起」这个高市盈率,就很视乎这企业的往后的增长动力。
即是说,若增长速度不快,比市场预期的低,例如便会「受不起」30倍的市盈率,降至只有20倍,理论上股价应该要下跌,但由于盈利有所增长,故在市盈率下降的情况下。
--比较同类股票--
由于市盈率没有绝对的高低准测,所以其中一个衡量的方法,就是比较同业,以对当中的高低有个概念。
当然,在比较同业之外,也要以相同的市场做基础。例如做生意与股票市场就是不一样的市场,市盈率当然大不同。
最后,市盈率虽然是很易用的工具,但内里其实要用得很小心,一定要明白背后为何有这个市盈率,而初阶者面对过高及过低市盈率的股票,都不太建议沾手。